美國總統川普於星期日（5/5）忽然在推特上發布，由於中國試圖重新談判，因此自星期五（5/10）起將2000億美元的中國商品關稅，從10%調高到25％。
各國股市在星期一嚇趴之後，在星期二恢復漲勢，大部分的分析師認為，川普此舉僅是談判策略，並非美中談判發生變數，股價反應出投資人的樂觀，但真是如此嗎？
首先我認為
美國和中國都不希望談判破裂，因為付出的代價太大
中國方面，正值國內企業債務到期的高峰，一方面要確保流動性，避免企業違約破產導致的經濟衰退；一方面還要避免美國收緊美元流動性之際造成的外資撤資；由於中國希望釋出的流動性是拿來鼓勵投資及確保企業償債資金充足而非拿來炒房，還得面臨房市降溫時必定會出現的內需不振，因此禁不得談判破裂造成的外資撤離。
美國方面，聯準會停止縮表和升息，實在是因為美股的反應顯示如繼續收回資金，恐怕不是從其他國家收回資金，而是從美股投資者中收回資金了，美國企業債自2020年起將開始進入償債高峰，因此美國經濟也非安全無虞，如果中美貿易談判破裂，可能會讓美股提前步入熊市，這是即將競選2020年總統的川普不想看到的事，尤其造成股市下跌的最後一根稻草還是由他發起的貿易戰。
中國希望拖延談判，以待美國經濟出現變化
從聯準會公布的超額準備金數目來看，9月份聯準會停止縮表的時候，美元的流動性將會很吃緊，在這樣的狀況下，除非像2018年年初出現投資各國資金同步流回美股的狀況，否則美股是有風險出現劇烈波動的。這次美中貿易談判涉及的項目對中國未來發展影響極大，中國寧願談判沒結果也不願談判出現爛結果。要知道此時正是兩國國勢發展重大轉折的一刻，要在此刻讓步過多，很可能出現非常嚴重的後遺症。等美國經濟出狀況比較有利。
美國希望盡快達成貿易協議，遲則生變
川普會在此時出招，其實美國政府自己知道自己經濟的風險在哪裡，擔心拖久了要是不小心企業財報出現令人憂心的數字，造成美股大跌，這波升息、縮表從各國拿回來資金的割羊毛效益自然大打折扣，說不定後面開始量化寬鬆或升息時資金還要流向其他新興市場國家或歐洲，因此在停止縮表及美股開始下跌前務必談出有利結果，真要老實講，拖久了對美國不利。
中國繼續談判但不談出結果對其最有利
那中國是否仍要繼續中美貿易談判，結果是肯定的。此時談判破裂很可能造成外資出走，對正在處理國內債務的政府當局會形成過大壓力，一個不小心還會硬著陸。但是否會因此在星期五之前做出重大讓步？不太可能。中國原本不讓步的條款肯定對中國有重大利益影響，此時答應讓步，對後續與各國的談判都會有不利的後遺症，不小心給其他國家威脅一下中國就會讓步的不良印象。要知道中國人要面子可不是因為放不下尊嚴，而是一旦自信心尚未建立起來的中國國民一旦不相信自己有能力讓中國崛起，造成的連鎖效應可不是一年兩年就能恢復的。因此與其讓步以求達成協議，不如賭美國也不想讓協議破裂，畢竟真的要是各國股市一起下跌，流動資金想往哪跑還不一定呢！表達願意談的立場，即使短期間必須承受25%高關稅的代價，也比答應了不想讓步的條件還好。
美國提高25%關稅雖國庫有收益但同時風險變大
如果中國寧願承受25%關稅也不願讓步，對美國的風險會更大。要是中國撐住沒有倒，美國可能會在美股下跌中不得不放棄原本強力要求的中國結構性改變，而取得對中國相對之下有利而可接受的結果。要知道中國和美國面臨危機的時間點並不相同，中國的債務先出狀況，要是這波危機被中國撐過去，後面也就輪到美國企業債到期的高峰了，錯過這個時間點，也許美國十年內都找不到其他時機能強迫中國改變政策，因此如何有效對中國施壓，美國可能必須考慮關稅外的其他選項。
中國不會結構性改變，世界將走向均勢
在最近幾次國際事件中，可以明顯看到美國在世界各國的影響力已出現變化，冷戰後美國獨霸的情形將不復見。對美國而言，歐盟解體和中國衰落是維繫霸權的必要選項，否則後面可能出現美國、歐盟和新興市場均衡發展的局面。
我認為世界均勢會是未來二十年世界發展的主軸，歐盟在此時不太可能選擇對中國落井下石，否則如果中國倒下，川普連任後很可能拿歐盟當下一個攻擊的對象。
中國結構性改變對其政權和國策影響過鉅，相信自己有避免硬著陸的能力遠比放棄中國特色的經濟結構還容易一些。中國目前經濟最大的優勢就是在中國有著為國家服務的銀行與企業，如果沒有這樣的經濟特色，就不會出現每次各國金融危機中企就似乎有用不完的錢去收購關鍵技術這種事。這應該是美國最想要中國放棄但中國不能放棄的優勢。（其實歐盟也很希望美國在這點上成功，上次歐債危機中國買走很多公司和技術呢）
如果中國星期五真的做出重大讓步使中美貿易協定達成
代表中國內部經濟真的很嚴峻，使他們連承受幾個月的高關稅都做不到。這時如果你敢大舉買進股票，我會說你很勇敢。因為這表示中國硬著陸的機率非常大，而且中國內需市場會低迷很久。
但以我對中國的觀察，可能性不大。
就讓我們用時間和事實來證明吧！
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